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投資理財-如何投資被動式的操作債券ETF?

  債券ETF是什麼? 在台灣債券並不是一項人人都可以購買的商品,因為每一單位資金至少要上百萬美金以…

 

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債券ETF是什麼?
在台灣債券並不是一項人人都可以購買的商品,因為每一單位資金至少要上百萬美金以上,
大多是銀行保險、資產管理、企業在做購買,僅少數高資產人士可以透過專業理財服務買到債券。

債券ETF 簡單來說,就是一檔債券型基金,
差別在於 債券ETF 是被動式的操作,
它的經理人不做主觀決策,只根據事先決定好的規則特定的規則做進出買賣債券,
並且可以用股票帳戶做交易買進,交易成本會比買基金低一些。

如何投資 債券ETF ?
一般來說大多數人投資債券大多是用基金去買,
用基金買的話需要先開一個基金帳戶,

但其實現在你也能透過ETF,在證券市場買到一個債券的投資組合。
只要有一個股票帳戶就可以進行了。目前台灣的債券型ETF有免交易稅優惠,一直到2026年

因為債券ETF波動不如股票,
如果在抽證交稅其實影響投資人獲利,
因此2016年有通過《證券交易稅條例》修正案,
在2026年底以前賣出台灣的債券型ETF時課的證交稅(0.1%)可以完全減免,
因此成本只剩下手續費(來回大概是0.14%),算是跟其他ETF比起來額外有優勢。

投資債券型ETF要注意的4個重點
台灣有元大、富邦、國泰發行債券型的ETF,要注意幾個要點:

1. 追蹤哪一個指數?
以上面列出這幾個ETF為例,雖然看起來都是美國債券的ETF,但根據追蹤的指數還是有一些不同。

追蹤指數:就是指這檔ETF的操作基準

離追蹤的指數偏差太大,
ETF就必須設法修正減少誤差讓ETF走勢貼近指數。
因為目前台灣的ETF債券發行時間都不長,
所以從一些指數可以知道未來成果大致狀況。

2. 時間有多長?
20年美債和1-3年美債有甚麼不同?
關鍵就是:報酬率與對利率變化的敏感度不同。

越長天期的債券,債券的殖利率(Yield)理論上會越高。

越長天期的債券對於利率變化也更敏感,
往往一點小幅度的利率變動,債券價值就會大漲或大跌。

3. ETF規模、經理費與保管費
經理費與保管費又稱為內扣費用。
ETF的好處在於費用相對一般的基金來得便宜,
但由於這些費用平常並不會列出來而是會在淨值中隨時間內扣,而且各檔ETF都不相同,因此一開始選擇前就要先注意。
一般來說,ETF規模越大經理費與保管費相對就會越低,
反之選擇規模過小的ETF必然會多付出一些額外的成本。

以上面列的這幾檔美債ETF為例,規模最大有達259億,最小的只有2.5億,落差非常大。
在內扣成本上,經理費+保管費最高的有 0.57%,最低的則是只有0.15%。
在國外一些極大型的ETF的內扣費用甚至不到0.1%,非常划算。

4. 債散ETF是否有配息? 配息的頻率?
這點就因人而異了,配息的好處是可以帶來穩定的現金流支持日常生活的開銷或其他活動,
而缺點是要課稅,而且如果沒用到要再投資也麻煩。

要如何查這些債券ETF的資訊?
如果是查價格,在各家券商看盤軟體上就可以看到報價,
最新的完整資訊通常會放在各ETF的每月月報上,
月報有固定格式,通常可以在各家發行商的網站ETF專區找到。
例如:
1. 元大ETF
2. 國泰ETF
3. 富邦ETF

債券ETF月報上可以看到基本資料和持有部位等,
如果前幾大持有部位有買奇怪國家的債券就要小心了。

債券與利率升息的關係? 債券和債券ETF有什麼不同?
債券價格的走勢和利率相反,因此升息會造成債券的價格下跌。

這邊分成2種狀況:

1. 單純想投資債券:債券持有到期的話就不受升息影響

要注意:債券和債券ETF不同
債券ETF不會持有到期,所以基本上債券ETF的走勢就是跟著債券指數的走勢。

20年期以上債券ETF,基本上低於20年期的債券它就會賣掉然後買新的,
如果是7-10年的債券ETF,低於7年到期它也會賣掉買新的。
換句話說,它並不會持有到期,因此ETF實際上走勢是跟著利率變化。

2. 如果是為了資產配置而投入債券:不用過於擔心升息
那本來就是整個投資組合裡面會遇到的一部分,
因為你本來就希望用債券指數與股票組合做平衡,目的不大一樣。
特別提醒高收益債在空頭時沒有資產配置的效果,甚至跌的比股票更慘!

操作債券的本質就是要長期才能看到成效,
若自己沒有頻繁進出的需求或有資金壓力,
在價格波動時就不需要受影響,讓自己徒增壓力。

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