泡沫總有破滅的一天。
不知從哪一天起，不知為何緣故，一些更聰明或膽小的人開始退場。
西元1637年
最早的泡沫經濟是
荷蘭的鬱金香泡沫
資本主義經濟往往伴隨著泡沫經濟和泡沫破裂的風險。
西元十七世紀前半，荷蘭的鬱金香泡沫事件被認為是世界最早的泡沬經濟事件。
17 世紀荷蘭在跟西班牙的獨立戰爭期間經歷了重大的人口變化，
戰爭始於1560年代，持續到1600年代。
商人們抵達港口城市如阿姆斯特丹、哈勒姆、代爾夫特等，並創建了貿易機構，其中包括著名的荷蘭東印度公司。戰爭發生後，國際貿易的爆發式增長給荷蘭帶來巨大的財富。
隨著經濟的改變，社會互動和文化價值也隨之發生變化。
戈德加爾舉的一個例子是魚類拍賣師Adriaen Coenen，他的水彩插圖手稿《鯨魚書》使得他能夠真正地與荷蘭總統會面。
鬱金香的出現 —— 萊頓大學的植物園
1590年代，當荷蘭植物學家卡洛斯·克盧修斯（Carolus Clusius）在萊頓大學建立一個植物園時，鬱金香迅速升級為榮譽之地。
經濟學家彼得·加伯寫道：
鬱金香熱當前版本所指的高市場價格是特別漂亮的破鱗莖，既然破鱗莖是不可預測的，一些人將種植者中的鬱金香熱看作為賭博，種植者爭相生產更好更奇特的雜色和羽毛。
在荷蘭投機者在鱗莖上花了所有錢之後，他們只是生產了大約為期一周的花，但對於鬱金香愛好者來說，這一周是輝煌的。戈德加爾寫道：
作為奢侈品，鬱金香跟擁有豐富資本和新世界主義的文化相吻合。
西元一六三七年二月，原本持續飆漲的鬱金香價格突然開始急速下跌。以現代話來講，有遠見的人已經開始獲利了結。
當鬱金香價格開始下跌後，大批民眾出現懼怕蒙受損失的恐慌潮，紛紛賤價拋售鬱金香，使鬱金香球根的價格大暴跌。在很短的時間內，就有許多民眾宣告破產。
鬱金香球根價格的暴跌，引發市場的一片混亂。
荷蘭政府於是針對鬱金香的交易制定了相關法令，此舉卻加速了鬱金香泡沫的破裂。
在資本主義經濟的時代，類似的泡沫經濟事件往往反覆發生。
比特幣有著一個關於技術的故事，和緩慢的開始
比特幣最初有著好聽的願景，是一個技術改變世界的故事。
2008年，金融危機席捲全球。中本聰想創造一種不受政府或者其他中心控制、永不超發的貨幣，讓它遠離幾年一度的金融危機影響，成為普通大眾不可被剝奪的財產。在短短13頁的白皮書中，他這樣描述比特幣——一種完全透過點對點技術實現的電子現金系統，它使得線上支付能夠直接由一方發起並支付給另外一方，中間不需要經過任何的金融機構。
在2013年以前，處於隱匿期，聰明人投錢的階段。這一時期入場的人大多是資訊壟斷者，他們有的瞭解區塊鏈技術、能熟練運用挖礦工具，看中投資價值。在這期間，一枚比特幣的價格不超過30美元。
2013～2016年是覺醒期，這期間機構投資者進場。大型比特幣基金出現，越來越多的證券交易所開始支援比特幣交易，也有越來越多的公司同意接受比特幣支付服務費用。 2013年年初，比特幣對美元的匯率還不足30美元，第一次大幅上漲和拋售在2013年出現。
整個2013年，比特幣大約漲了9205%，從13.3美元漲到了12月巔峰時期的1237.6美元。緊接著就是一波拋售和降價。比特幣迎來了長達兩年的漫長下滑。到2015年底，比特幣已經跌到了200美元。這期間被泡沫曲線稱為熊市陷阱。
微軟、Steam、戴爾等各種公司也開始支持比特幣付款。到2016年9月，全世界的比特幣自動櫃員機的數量達到771個。
2016年，全世界的比特幣交易所達到數十家，這讓弄不清比特幣地址等東西的人，也能方便交易比特幣。中國境內的比特幣交易一度佔據超全球80%的交易量。 2016年12月，比特幣再次突破了1000美元。
這是狂熱的開始，比特幣從2017年初的909美元，漲到2017年12月的19650美元——一年漲了2061%。
經過了上半年的震盪走低，比特幣的價格來到了9000美元。雖然相比巔峰時期已經跌去一半，但在很多人看來仍然很有吸引力。巴菲特再一次站出來，表示對這種資產的不看好。他把比特幣比作黃金，認為這兩者有著共同的缺陷。首先，它們都是非生產性資產——黃金本身變不出更多的黃金，也變不出其他的任何價值，而收購油田可以產出石油、收購工廠可以製造產品、投資股票可以產生股息。
其次，比特幣和黃金一樣缺乏實際用途。雖然黃金可以加工為珠寶首飾或者其他一些用處，但這些並不足以支撐起廣泛的需求。比特幣雖然可以用於交易，但它的交易速度比Apple Pay、支付寶等經過中央銀行結算的行動支付手段，要慢得多，除了灰黑產業隱匿交易行為的特殊需求，對於普通人來說它幾乎沒有交易價值。
巴菲特不投黃金，所以也不會投比特幣。他稱它為一種具有投機性質的「巴克羅傑斯」現象，所有的買賣行為都由大家自己判斷漲跌，就像當年的鬱金香泡沫一樣。
巴菲特的老搭檔、波克夏‧海瑟威公司副總裁查理‧孟格更加犀利：「比特幣熱潮特別愚蠢。我從來沒有考慮過投資任何比特幣。比特幣出現的時候，我就很討厭它了。比特幣炒得越熱，我越討厭它。」
「我可能比巴菲特更不喜歡加密貨幣。比特幣和其他加密貨幣都是泡沫。在我看來，這就是腦子癡呆。感覺像別人在交易狗屎，你也趕過去湊個熱鬧。」孟格說。
這些在傳統金融世界中掌握最多話語權的人物的意見，並沒有成為比特幣世界的主流聲音。認為比特幣沒價值和認為比特幣有價值的雙方陣營中，都加入了位高權重的擁躉，爭吵的優勝者尚未角逐出。
摩根大通CEO傑米‧戴蒙（Jamie Dimon）他曾在2017年9月表示比特幣就是一場騙局，還說會解僱從事比特幣交易的員工，原因是「一個是這樣做，違反了公司的規定；二是這樣的做法太愚蠢」。但很快被曝出摩根大通其實在投資比特幣，戴蒙自己也在4個月後，改口說比特幣目前價值有多少還不好說，但背後的區塊鏈是有實在用處的。
《從0到1》的作者，PayPal聯合創辦人彼得‧泰爾（Peter Thiel）。泰爾有著異乎尋常的投資眼光，看準了Facebook賺得數十億美元，也押中了川普當選。他也將比特幣比作黃金，只不過他認為投資黃金有價值。我對大部分虛擬貨幣都持懷疑態度，但我覺得很多人都沒有理解到比特幣的價值。比特幣更像黃金，是一種儲值手段而不是支付手段。比特幣最終變成了數位化版的黃金，就將會有很大的開發潛力。
孟格說，「相信我，人類絕對有能力創造更多的比特幣。他們說什麼規則擺在那兒、我們做不到之類的，不要相信他們。當激勵夠強時，壞事就會發生。」
事實是，壞事確實發生了。 2017年8月1日，比特幣現金（Bitcoin Cash/BCash）成為了比特幣區塊鏈第一個硬分叉。
分叉就像開動印鈔機，讓已經掌握比特幣的人擁有更多分叉幣，
這些人就有了一個新的數位貨幣可以交易獲利。
比特幣分叉就開始變得一發而不可收拾。比如比特幣糖果（Bitcoin Candy）、比特幣披薩（Bitcoin Pizza）、比特幣上帝（Bitcoin God）、比特幣信仰（Bitcoin Faith）、比特幣鑽石（Bitcoin Diamond）、比特幣黃金（Bitcoin Gold）、比特幣原子（Bitcoin Atom）等等。
今年5月，BitMEX Research的一項研究表示，自從2017年8月以來，僅比特幣區塊鏈就有了44個分叉。換句話說，比特幣至少衍生出了44種複製品，其中有四種24小時交易額超過了10萬美元，分別是比特幣現金、比特幣鑽石、比特幣黃金和比特幣隱私（Bitcoin Private）。超過比特幣自身規則所限制的比特幣衍生品，就這麼出現了。
理想情況下，所謂分叉的目標是在現有區塊鏈上進行技術優化，但事實並不是這樣。 Coinomi首席CEO喬治‧基米諾斯（George Kimionis）說，「不幸的是，我們今天看到的絕大多數基於比特幣的硬分叉專案唯一目的就是賺錢。從現在開始，我們可能會在幾年後才意識到，這些加密貨幣價格上漲蒙蔽了投資人的雙眼，他們並沒有為加密貨幣生態系統認真做出貢獻。」
比特幣世界已經充滿了投機者。
金融時報將持幣時間長於1年的用戶定義為投資者，持幣不到一年就拋售的用戶稱為投機者，資料顯示2017年11月投資者的數量大約是投機者的三倍，到了2018年4月，兩方的持幣數量已經相當：投資者持有600萬個，投機者持有510萬個。
金融時報的檢測標準是比特幣錢包，結論中不包括在交易所內交易的人。意味著實際上快賣快出的比例會高得多。
Bitcointalk統計顯示，2013年全球擁有10萬個比特幣以上的地址帳戶數量為13個，他們總共持有約412萬枚比特幣。現在只剩下了5個還持有超過10萬枚比特幣的位址，加在一起接近57萬枚。
早期手上有大量比特幣的帳號，在過去幾年已經套現，湧入的大眾接了盤，也就是我們今年看到的暴跌。
其它加密貨幣一樣暴跌，發行加密貨幣融資的行為，大部分都被證明是更快的泡沫，或者說騙局。
據數字加密貨幣新聞網站Bitcoin.com對2017年的ICO專案的調查，在TokenData公司追蹤的902個ICO項目中，有142個項目在融資前就失敗了，還有276個項目也在融資後宣告失敗。
去年ICO項目的失敗率達到了46%。同時，Bitcoin.com指出，還有另外113個專案處於「半失敗」狀態，要嘛是他們的團隊失去了聯繫，要嘛是他們的社區已經半死不活。加上這113個半失敗的，失敗率就上升到了59%。 Bitcoin.com估計，2017年這些失敗的ICO專案，總共收割了2.33億美元現金。
2016年，日本內閣承認將比特幣這樣的虛擬貨幣，作為與真錢平等的支付手段。遊戲平臺Steam緊接著宣佈支持比特幣支付。當年7月，阿根廷政府封鎖信用卡，叫車公司Uber也在當地開啟了比特幣支付。
宣佈支持比特幣支付的機構並不是在真的交易比特幣，是需要經過比特幣協力廠商支付兌換成傳統貨幣收取。
假如當你想用比特幣在戴爾網站上購買一台筆記型電腦時，這背後的整個流程是這樣的：買家下單購買一台1000美元的筆記型電腦，選擇用比特幣支付。比特幣協力廠商支付機構Coinbase將購物金額按匯率換算為大約1/3個比特幣，買家付比特幣給它，而戴爾收到美元——從始至終，戴爾都不會收取比特幣。
事實上，包括戴爾在內的諸多曾表態支援比特幣交易的公司，也在後來的幾年裡陸續取消了支持。對於它們來說，比特幣交易的手續過於繁瑣，且每一次轉帳都要耗時十分鐘左右，完全體現不出效率。更重要的是，比特幣的
價格變動越來越大，已經不適合作為貨幣進行交易。
在今年年初幣價1萬美元左右時，一個人持有十個比特幣，可以買一輛豪華跑車。但半年之後，在中國也就買一輛B級車。一個高風險的投資品，不是大多數人願意存放畢生儲蓄的貨幣。
十年過去，比特幣聚攏了大量財富，獲得了大量爭議，後來誕生的各種新型加密貨幣改變了人們對於數字貨幣的認知。
中本聰十年前為比特幣定義的那一套區塊鏈系統仍然被繼續使用，縱使後來誕生的加密貨幣的計算方式更合理、系統更完善，但沒有一個能夠超越它。
軟體行業鮮有領先世界十年的產品，比特幣展示出罕見的前瞻性。但中本聰所設想的為普通人保存財產的目標並沒實現，隨著越來越多人將它作為投資品投機，它距離貨幣越來越遠。之後即便它的區塊鏈資料庫有了更多應用，也不改變比特幣本身作為投機品的價值。
比特幣誕生十年，它存在的意義依舊是個謎。
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